1.840 Anwälte für M&A | Seite 69

Der Begriff „Mergers and Acquisitions" stammt aus dem Englischen und wird häufig in der abgekürzten Form „M&A" verwendet. Unter Mergers and Acquisitions versteht man im Deutschen die Fusion und Übernahme von Unternehmen bzw. Unternehmensanteilen.

Als M&A werden alle mit Fusionen und Übernahmen (Unternehmenstransaktionen, Unternehmenskauf /Unternehmensverkauf) verbundenen Vorgänge wie die Übertragung von Eigentumsanteilen, die Finanzierung eines Unternehmenskaufs oder einer Verschmelzung, die Auflösung alter und die Gründung neuer Gesellschaften (Umstrukturierung, Konzernbildung etc.), Squeeze Out etc. verstanden Unter den Begriff Mergers and Acquisitions fallen damit Vorgänge bei denen sich Gesellschaften oder Personen zusammenschließen bzw. Kapitalverflechtungen miteinander eingehen, Eigentumsanteile an Unternehmen wechseln bzw. Unternehmen oder Unternehmensanteile ge- bzw. verkauft werden. Aber auch Erbfolgen mit Einfluss auf eine Unternehmensstruktur können unter den Begriff "Mergers & Acquisitions" gefasst werden. Daneben wird M&A als Oberbegriff für ein Betätigungsfeld von Dienstleistern in unterschiedlichen Beratungsberufen verwendet, die sich mit Fusionen und Übernahmen - also mit M&A - beschäftigen, z. B. Rechtsanwälte, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Investmentbanken („Corporate Finance") etc. Größere Unternehmen unterhalten oft unternehmenseigene M&A-Abteilungen.

Die rechtlichen Bestimmungen, die sich mit Fusionen und Übernahmen auseinandersetzen und damit den Bereich des M&A maßgeblich bestimmen, finden sich im Gesellschaftsrecht, im Kartellrecht, im Steuerrecht aber natürlich auch im Kapitalmarktrecht bzw. Wertpapierrecht (z. B. WpHG, WpÜG etc.).

Zu den wesentlichen Schritten von Unternehmenstransaktionen gehören beispielsweise nach der Auswahl eines potenziellen Zielunternehmens die Unterzeichnung einer Vertraulichkeitsvereinbarung, sobald erste Gespräche stattfinden („Non-Disclosure-Agreement", „NDA"), die Unterzeichnung von Absichtserklärungen („Letter of Intent", „LOI"), die Prüfung der wirtschaftlichen und rechtlichen Situation des Zielunternehmens („Due-Diligence", „DD") etc.

Oft werden M&A-Transaktionen in der Öffentlichkeit kritisiert, da die Erreichung der verfolgten Ziele (Nutzung von Synergie-Effekten, Effizienzsteigerung, Vergrößerung von Marktanteilen) oft den Abbau von Arbeitsplätzen zur Folge hat.

(LOE)

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